W pytaniu kluczowe jest sformułowanie "stopień wykorzystania zasobów majątkowych". W analizie finansowej "zasoby majątkowe" oznaczają aktywa przedsiębiorstwa (majątek: środki trwałe, zapasy, należności, środki pieniężne itd.).
Wskaźnik, który najlepiej charakteryzuje wykorzystanie majątku, to rentowność majątku (często opisywana jako rentowność aktywów). Jego sens ekonomiczny jest prosty: pokazuje, ile zysku firma potrafi wygenerować z każdej jednostki zaangażowanych aktywów. Dzięki temu ocenia się efektywność gospodarowania zasobami, a nie tylko wynik sprzedażowy.
Pozostałe typowe wskaźniki zyskowności (spotykane w zestawieniach obok rentowności majątku) dotyczą innych "baz" odniesienia, więc nie opisują bezpośrednio wykorzystania zasobów majątkowych:
- Rentowność sprzedaży koncentruje się na relacji zysku do przychodów ze sprzedaży (marżowość), czyli ocenia efektywność sprzedaży i kosztów, ale nie mówi wprost, jak pracują aktywa.
- Rentowność kapitału własnego odnosi zysk do kapitału właścicieli, więc mierzy opłacalność z perspektywy właściciela/inwestora, a nie sprawność użycia całego majątku.
- Inne wskaźniki zyskowności mogą opisywać np. rentowność operacyjną lub brutto; nadal jednak kluczowe jest, czy w mianowniku są aktywa. Jeśli nie, to wskaźnik nie charakteryzuje wykorzystania zasobów majątkowych.
Wskazówka egzaminacyjna: gdy w treści pojawiają się słowa "majątek", "aktywa", "zasoby majątkowe" – szukaj wskaźnika, w którym w mianowniku występują aktywa (majątek). Gdy pojawia się "sprzedaż" – myśl o rentowności sprzedaży, a gdy "kapitał własny" – o rentowności kapitału własnego.
